据美联社6月20日报道，选举对金融市场有影响。但这对投资者意味着什么，往往很难预测。
看看法国，马克龙总统领导的中间派政党面临选举失利的威胁已经导致法国股市经历了两年多来最糟糕的一周。或者看看印度，投资者对莫迪领导的政党在选举中能否大比例获胜进行了预测，这导致印度股市经历了本月最疯狂的三天，从上涨3.4%到暴跌5.7%，再回升3.2%。
摩根士丹利投资银行的策略师在最近的一份报告中写道：“选举会带来影响。但在确定选举对金融市场造成的影响时，往往容易把噪音误认作信号。”
从墨西哥到南非，世界各国出人意料的选举结果最近造成了市场动荡。贝莱德智库的数据显示，2024年全球会有一半以上的人口经历选举，因此会出现更多动荡。
很快到来的将是7月的英国大选。今年晚些时候，美国总统选举也会给市场带来冲击波。这些都会给金融市场带来它所痛恨的不确定性。
虽然选举造成了股市动荡，但它给传统上比较稳定的债券市场带来了更大威胁。因为今年的许多意外获胜者引起投资者的广泛猜测，认为他们上台后可能会加大政府开支，却不会提高收入以弥补支出。更宽松的财政政策可能使政府更难以偿还债务。缺乏安全感的投资者已经在通过提高利率来惩罚这种做法了。
TIAA财富管理公司投资负责人尼拉德里·慕克吉说：“债券市场现在对财政挥霍的容忍度非常低。”他说，在即将举行的美国大选中，如果没有哪个党能独揽白宫和参众两院大权，债券市场可能会保持平静；一旦其中一方赢得控制权，那就意味着它有独自操控财政政策的可能，那就可能导致美国国债收益率大幅上升。这反过来会导致抵押贷款成本增高，增加经济衰退的可能性，并伤害到股价。
慕克吉说：“我已经在思考这个问题了。现在还没有太多人谈论债券市场，以及债券市场可能做出的反应。”
例如在法国，从本周开始，债券投资者要增加0.75个百分点的额外收益率才肯购买法国10年期政府债券。而德国10年期政府债券被视为相对安全的选择，在不久前极右翼党派在欧洲议会选举中意外获胜之前，投资者只要求增加0.48个百分点的额外收益率。
这听起来可能不多，但在债券市场上，这已经是很大的幅度，德国政府10年期债券的收益率仅为2.36%。
投资者面临的一个挑战是很难从选举结果中获利或者防范选举结果造成的收益回撤。这是因为，金融市场经常由于民调结果而不断摇摆。要领先一步，投资者需要有足够的洞察力预测意外的选举结果，从而预判市场反应。
例如，如果共和党在11月的美国选举中获胜，就有可能提高关税和采取更广泛的贸易限制措施，这可能会使美国制造商的财富增加。但是，股价会在11月选举结果出来之前就上涨，因为只要股票交易者看到共和党在民调中领先就会提前买入。即使一位投资者正确预测到了共和党的获胜，他还需要知道共和党的贸易政策何时生效才能实现利润最大化。许多动作都要做对才行。
因此，很多专业投资者不再研究如何在选举后立即采取什么投资行动，而是考虑从现在起以后几年的投资计划。
以印度为例，莫迪未能以明显多数获胜可能导致一些经济改革措施的延缓执行。但贝莱德智库的策略师们认为，这个世界人口最多的国家仍将从年轻人口上获益。企业在新冠疫情后重新构筑全球供应链的长期行动也会使印度受益。
此外，不管哪个政党控制白宫，美国股市历来倾向于上涨。而美国政府的债务无论在特朗普，还在拜登执政期间也都是大幅增加的。（潘晓燕/编译）
6月4日，人们在孟买证券交易所外观看大屏幕上播放的印度大选结果。(路透社)
（来源：参考消息网）
