据彭博新闻社网站4月2日报道，对美国经济100万次的模拟得出结论——债务危机就在前方。
美国国会预算办公室(CBO)在其最新预测中警告，到2034年，美国联邦政府债务与国内生产总值(GDP)之比将从去年的97%升至116%，甚至高于二战时水平。实际前景可能更糟。
CBO今年早些时候发布的预测基于有关从税收到防务开支和利率等的乐观假设。按市场目前对利率的看法，2034年的债务与GDP之比将升至123%。假设前总统唐纳德·特朗普的减税政策基本保持不变，债务负担会更大。
鉴于如此多的变数存在不确定性，彭博社经济部已进行100万次模拟，评估美国债务前景的脆弱性。88%的模拟结果显示，债务与GDP之比正走在一条不可持续的道路上——未来10年将继续上升。
去年夏天出现危机开始的先兆缩影。2023年8月，惠誉国际信用评级有限公司下调美国信用评级和美国扩大长期国债发行量，促使投资者开始关注风险。基准的美国10年期国债收益率上升1个百分点，10月份达到5%，为超过15年来最高水平。
至于最终结果会如何，英国2022年秋天的经历可为我们提供一窥这个深渊的机会。
英国时任首相莉兹·特拉斯提出无资金支持的减税计划，使英国国债市场陷入混乱。英债收益率飙升得如此之快，以至于央行不得不介入，以化解金融危机的风险。投资者抛售英债迫使政府取消上述计划，特拉斯也随之下台。
美国官方预算监督机构CBO如何得出其债务预测？CBO对关键变量的假设——GDP增长率在2%左右、通胀率恢复到2%、利率从目前的水平逐步下降——完全合情合理。
不过，仔细研究就会发现，支撑CBO预测的关键假设似乎很乐观。
彭博社经济部利用市场对未来利率的定价以及债券到期数据，建立了预测模型。在保留CBO其他所有假设不变的情况下，预测结果显示，2034年美国债务将达到GDP的123%。这一水平的债务将意味着，偿付这些债务的成本将接近GDP的5.4%——超过联邦政府2023年国防开支的1.5倍，相当于整个社会保障预算。
美国各政治派别的重要人物一致认为长期前景令人不安。美联储主席杰罗姆·鲍威尔今年早些时候说，政治家们解决“不可持续的”借贷问题的时刻可能已到或已错过。前财政部长罗伯特·鲁宾今年1月说，就赤字而言，美国处于“可怕的境地”。
在金融领域，对冲基金城堡投资创始人肯·格里芬周一在致投资者的一封信中说，美国国债是“越来越不容忽视的担忧”。几天前，贝莱德公司首席执行官拉里·芬克说，美国公共债务状况“比我记忆中任何时候都更紧迫”。
国际货币基金组织前首席经济学家肯尼思·罗戈夫说，虽然债务的确切“上限”不可知，但债务水平不断上升会带来挑战。
彭博社经济部基于CBO基准观点进行100万次模拟，经济学家称之为随机指标的债务可持续性分析。每次模拟根据历史数据所体现的模式变化，以不同的GDP增长率、通胀率、预算赤字和利率组合预测债务与GDP之比。
在最糟糕的5%预测结果中，美国债务与GDP之比将在2034年达到139%以上，这意味着美国2034年债务水平，将高于去年有陷入危机倾向的意大利。（编译/刘晓燕）
1月19日，人们在美国加利福尼亚州一家超市购物。（法新社）
（来源：参考消息网）
