唯一确定的事情是波动性,尤其是对亚洲而言。上一轮量化宽松政策曾导致资金大量涌入亚洲以寻求高收益。除银行以外的新兴市场企业的美元债务翻了两番。相反,如果风险增加,流回美国的资本将推动美元升值,从而给已经在与美元债务积累苦苦搏斗的新兴市场造成更大压力。
亚洲的经济体可能会对新一轮量化宽松所带来的投资增长表示欢迎。但这也会给它们的汇率、股票和债券市场造成巨大破坏。这将会使经济体中试图改革薄弱的金融体系的宏观金融管理变得更加困难。
在下一次风暴来袭之前,亚洲最好建立起其内部的缓冲手段。(编译/曹卫国)
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