暴涨必然暴跌 慢牛才能长牛
△央视财经《交易时间》栏目视频
春节过后，A股开启了大涨行情，上证指数从1月4号的2440点，一路高歌猛进，涨到了3129点，两个月涨幅近30% 。东方通信、市北高新、大智慧，一批个股引发资金追逐，短期内翻倍甚至上涨数倍，相关公司连发公告提示风险，依然没有阻挡住市场的疯狂炒作。
可就在上周五，大盘一天就跌去了4.4% 。一批前期高涨的题材股，像东方通信、中信建投、中国人保等，股价直奔跌停。
这一轮股价暴涨的公司，有不少是没有任何业绩支撑的盲目炒作 ，也就是所谓的“爆炒股” ，“爆炒股”以资金爆炒、控盘程度高、连续快速拉升为特征，凭借热门题材、游资接力追捧，股价疯狂上涨。 但从历史经验来看，绝大多数“爆炒股”在疯涨过后，股价会迅速被打回原形，高位“接盘侠”损失惨重。
统计显示，2015年以来，区间内最大涨幅在5倍以上的“爆炒股”中，在创下最高点后，最大回调幅度平均超过80%，近四分之一的个股最大回调幅度在90%以上。 2015年热门的“爆炒股”暴风集团、京天利、安硕信息、中科金财、银之杰等至今仍未恢复“元气” ，当年爆炒的最高点也成为了历史最高点。
这样的暴涨暴跌对市场、对中小散户伤害非常大。2007年春垃圾股鸡犬升天，后来引发530暴跌。2015年疯炒创业板，创业板指数市盈率被炒到140倍以上，最后杠杆牛泡沫破灭，创业板指数三年跌去70%。行情来得去，去得也快，投资者不仅没法分享市场上涨的红利，有的还成为市场快速下跌的受害者，伤痕累累，血本无归。
经济学博士任泽平 对中美股市做了对比，发现中国股市牛短熊长、暴涨暴跌，美国股市牛长熊短、涨多跌少。
平均来看，A股 熊市27.8个月，跌幅56.4%，牛市12.1个月，涨幅217.2%，熊市持续时间是牛市的2.3倍 ，呈典型的牛短熊长、暴涨暴跌特征;美国 熊市持续18个月，跌幅31.5%，牛市47个月，涨幅122.5%，牛市持续时间是熊市的2.6倍 ，呈典型的牛长熊短、涨多跌少特征。
在上周五的快速下跌的刺激下，下一阶段，市场存量资金可能会开始做结构调整。行情也会从快速的全面上涨，转变为结构性的行情。
如何通过制度性、基础性的变革实现A股长期平稳健康发展、变暴涨暴跌为慢牛长牛?这是值得各方深思的。我们期待一个健康成熟稳定的牛市，股市的“慢牛”将降低股市的投资风险 ，尤其是中小投资者的投资风险，从而使投资者能够充分享受宏观经济增长所带来的红利。
机构观点：市场化改革方能促进慢牛长牛
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哪些因素导致了A股的暴涨暴跌和牛短熊长，这对今后的市场发展带来哪些启示，当前市场处于什么阶段呢?下面是专业机构的梳理与解读↓↓↓
中信证券认为 ，A股市场的机构投资者占比较低，个人投资者和一般法人占比偏高，放大了市场价格的波动。
