创收真难：成本收入比高到让同业无语 代理经营成“双刃剑”
成本收入比是衡量银行获取收入难度的重要指标，大部分上市银行的成本收入比介于20%到30%的范围之内。简单的说就是每获取10块钱的收入，要支出2到3块钱的成本。
但邮储银行的成本收入比，远远超出了行业的平均值，高达60%以上。下表为12家全国性大中型银行成本收入比情况：
2017年，邮储银行以64.64%的成本收入比在上述12家商业银行中排名第一，高出位列第二名的农业银行(3.900, 0.05, 1.30%)近32个百分点。其实，邮储银行的成本收入比也位列41家A股和港股上市银行榜首。
成本收入比高，要么是收入低，要么是成本太高。先说成本，邮储银行的成本究竟高在哪里呢？
拆解邮储银行的营业支出，会发现支付给控股股东邮政集团的代理费占了大头。2017年代理费支出687.97亿元，占2017年1470.16亿元营业支出的46.8%。长期以来，代理费支出占营业支出的比重都在45%左右。
为什么要付给邮政集团这么多钱？这里就要提一下邮储银行独特的网点经营情况。
根据2017年年报，邮储银行共拥有39798个网点，而宇宙行工商银行(6.050, 0.08, 1.34%)的网点数也才1.6万多家。邮储银行的网点总数相当于宇宙行的两倍还多。
但是这些网点并不都是“直属”邮储银行的。在邮储银行的网点中，代理网点有31758个，占总网点数的79.8%。这些代理网点是邮储银行委托控股股东邮政集团代办理相关商业银行业务的，即依托邮局网点开展业务。正是借助邮局系统庞大的分支网络，邮储银行才拥有了秒杀宇宙行的网点数量。试问哪一家银行的网点能像邮局一样广泛覆盖全国，甚至是人烟稀少的地方？
庞大的网点数量，为邮储银行贡献了巨量的存款，尤其是个人存款。2017年底，邮储银行吸收存款总额8.06万亿元。
存款构成中公司存款1.2万亿，个人存款6.86万亿，也就是说，吸收存款主要靠个人客户。而长期以来邮储银行个人存款中来自代理网点的个人存款占比维持在73%左右。
与总资产规模相当的交通银行相比，可以看出网点对于邮储银行资金来源的影响。2017年底，交通银行客户存款总额只有4.9万亿，只相当于邮储银行的6成多；个人存款只有不到1.58万亿。邮储银行的个人存款余额相当于交行的四倍多。
即便与四大行相比，邮储银行在吸收个人存款上也是有优势的。根据财报数据：2017年底，邮储银行的个人定期存款余额高达4.3万亿，仅略低于工行和农行，明显超过建行和中行。个人定期存款是一个相当优质的资金来源，成本不高，而且较活期存款更为稳定。
由此可以看出，邮储银行独特的网点结构，成了一把双刃剑：个人揽储多的好处就是付息成本低，但伴随而来的劣势就是前文提到的秒杀同行的高成本收入比。
分析完成本收入比的分子，下面我们来看更重要的分母——营业收入。
