台湾工商时报社论指出,看到全球股市大幅震荡超乎以往的幅度和频率,各方议论纷纷,种种看法和分析预测大量出笼。其中有一种论调,直指资本主义和民主选举制度是造成全球金融不安的症结所在,而各主要领导国家大都难以摆脱这个宿命,已获得愈来愈多投资人的认同。
提出资本主义是金融市场不安祸首的是新“末日博士”卢比尼(Nouriel Roubini)。他八月中在接受华尔街日报访谈时,竟语出惊人赞扬马克思,表示资本主义终将崩溃:“马克思是对的。终有一日,资本主义将自取灭亡”。卢比尼提到马克思,主要是认可马克思的先知,因为资本主义实在无法解决现今的难题,而且只会愈来愈糟。但他并未主张要采取共产主义,才能解决问题。只是现在除了创造第三条道路,否则除了资本主义,共产主义就变成了唯一的选项。
另外一个则是趋势大师约翰.奈思比(John Naisbitt)。奈氏于日前来台,发表中国经济趋势演讲时,谈到目前各国政府的运作模式:以美国为例,是1个CEO、2个董事,但董事互相勾心斗角;欧洲更糟,没有CEO,但有27个董事、1个经理,每个董事想法都不一样;而中国只有1个CEO、1个董事,尽管董事会可能有激烈讨论,但一有共识就全力执行。奈思比要强调的是,在中国体制下,决策和执行的效率比欧美国家高。
奈思比的演讲中没有提到马克思或共产主义。惟人尽皆知,中国政府的效率高,实在是因为其制度没有选举的干扰。奈氏同时又讲了一句耐人寻味的话:“西方最大的问题,就是坚持自己每次都是对的,错过许多学习机会。”明显并不认同西方国家目前的体制。
至于提到选举干扰经济政策的,则是宣布争取共和党总统候选人提名的美国德州州长裴利。几天前他抨击联准会(Fed)若于明年总统大选前再推印钞救市的振兴措施,即是暗助总统奥巴马连任的政治操作,此举“几乎与叛国无异”。美国Fed一向以其独立精神而备受尊崇,如今却被总统候选人质疑,这是以前从未发生的事。可见不断执行宽松的货币政策的确引起争议,而且美国政府印钞票不用任何努力就可做到,难怪在野的总统候选人觉得不公平。
还有一个与选举有关的是穆迪评等公司日前调降日本的主权债信。日本的经济不振、人口老化,迄今失落20年,乃是早已存在的事实。穆迪此次降其评等的主要原因是,日本政权更迭频繁,政策无法有效贯彻,致使削减赤字的努力大打折扣。因为日本债务已是其GDP的2倍,而短命政权的结果,只会让财政赤字继续恶化下去。
社论认为,以上各方人士所提出的看法,显然都具有相当的说服力。再进一步观察,在现今全球化环境下,世界资本市场同步运作,各国投资人几乎同时获得相同的讯息,于是一起采取相同的反应模式,使得金融市场的大幅震荡成为常态。这就好像一群人走吊桥时,大家的步伐若都一样,吊桥会晃动得很厉害。难道这个物理原理也适用在证券市场?至少从近来各国股市的表现看来,的确如此。
再者,在现行的选举制度下,民主国家政府的作为完全被制约,所有的政策都只看眼前,算计的是能争取多少选票,其结果就是推出种种看似立竿见影的施政方案。美国的货币量化宽松政策可说是典型例子,但其后患无穷,却非当今执政者关切的重点。
回顾2008年的金融海啸,当时全球各国通力合作,力挽狂澜,很快使得金融和证券市场稳定下来,各国股市出现戏剧性的V型反转,也算是人为奇迹。只是虚拟的市场蓬勃好转,却未使实质的经济跟着成长,美国的失业率依然居高不下,这才是导致此次八月股灾的真正原因。明年将是美国的总统大选年,不仅是美国人,几乎全球市场都认为Fed在选举的压力下,迟早会推出QE3(第三轮量化宽松政策)。如果Fed不理,华尔街一定再以暴跌回应,如此Fed等于被架着脖子做事,独立决策的精神从此彻底沦丧。
社论最后说,如何才可以摆脱选举的绑架,共产主义成了溺水者的浮木,抓了就算。不过这当然只是学者们在没有更好的解决方案下的推想,展望未来,只有希望资本主义民主社会的执政者和选民能警惕和深思,能够推出真正可以长久促进成长的政策。否则当前的困境继续恶化下去,他日资本主义恐怕真的会被取代。