世界银行在上周三（1月8日）发布的《全球经济展望》报告，微幅下修今年全球经济成长预测0.2个百分点，至2.5％，理由是中美贸易摩擦虽已降温，但贸易与投资的复苏力道比预期微弱。虽然如此，2020年的经济成长，预料可比去年稍微改善，较2019年的2.4％微幅上升，但仍非常容易受到贸易不确定性以及地缘政治的影响。世界银行首席经济预测家Ayhan Kose表示：“若最近的政策行动──特别是缓和贸易紧张等行动，得以持续降低政策不确定性，那么这项预测值可望更为强劲”。
在主要经济体部分，世银预测先进经济体今年将成长1.4％，低于去年的1.6％。预期今年贸易政策的不确定性降低，可望为美国经济带来更多助力，美国今年经济成长率预估上修0.1个百分点至1.8％；欧元区今年经济成长率预测遭调降0.4个百分点至1％，是最大输家，日本则持平为0.7％。
新兴市场与开发中经济体今年成长率预估将从去年的3.5％加速至4.1％。然而，中美贸易摩擦对中国的制造业和出口造成影响，预计2020年中国（大陆）经济成长率将减速至5.9％，为1990年来首度低于6％；印度预估将成长5.5％。世银指出，今年的成长将主要由八个大型新兴经济体领军，巴西、印度、俄罗斯等国家将贡献今年全球成长的90％。报告说，若缺乏这八个经济体的成长，新兴市场成长陷入停滞，加上先进经济体成长放慢，将使今年全球成长比去年减速。
世界银行更进一步指出，债务上升、生产力下降为决策者带来了挑战。尽管目前低利率减轻了部分风险，但高负债却带来了更大风险，也限制政府透过财政刺激措施因应景气变化的能力。此次的预测已将中美宣布达成首阶段贸易协议纳入考虑，预计该协议将提振企业信心，有助贸易增长的回升。不过，目前无法预估若美伊冲突扩大，会为经济增长造成的影响，一旦冲突扩大，将增加不确定性而损害投资前景。
除了世界银行的预测，国际货币基金（IMF）在2019年最后一天，下修全球经济成长率，将2020年的经济成长率预估值从3.6％下修到3.5％，并指出贸易争端、地缘政治、债务问题等多项风险都是可能拖累经济成长的因素。
IMF指出除了中美贸易争端之外，特朗普政府对欧洲钢材课征关税、对法国货物课税以报复法国的数位税政策等，都使得美欧之间关系紧张。地缘政治风险方面，从美国与伊朗之间的矛盾，到朝鲜的核武问题，使油价成为风险来源，全球地缘政治冲突可能推升能源价格并导致经济衰退。债务问题风险方面，全球债务在2018年达到国内生产毛额（GDP）的230％，创历史新高，并持续攀升；新兴市场国家的债务高达50兆美元，导致这些国家对外部风险几乎没有抵御能力。
关于台湾地区的2020年经济成长预测，IMF稍早在其2019年10月的报告中预估台湾地区经济成长率为1.9％，与岛内公民营预测机构相比，显属偏低。台主计单位在去年11月间，上调2020年预测到2.72％；民间智库则预估在2.3至2.5％之间，且都预期2020年经济成长表现将比2019年更好。台“中研院”经济所形容2020年景气“外冷内温”，经济成长率持续稳定成长，预估全年实质经济成长率为2.58％。
中美贸易摩擦导致全球供应链大调整，带动台商回台投资与分散投资至东南亚国家。台商回台投资对台湾地区经济成长的贡献，是海外机构对台湾地区经济成长预测，未予特别考虑之处。专家指出，台经济部门推估的台商回流投资专案，2020年约可额外提升900至1,800亿（新台币，下同）资金投资，对GDP名目成长率产生0.5至0.7个百分点的贡献。2020年台湾地区的出口与2019年相似，仍将出现“几家欢乐、几家愁”的现象。半导体、网通、资通等产业的赢家在营收、获利与股价可能继续创新高；工具机、机械、化工等产业的部分输家则可能惨到放无薪假。尽管转单效应于2020年可能趋缓，但随之而起有5G上路，半导体、网通、资通产业的需求持续看好，出口前景依旧亮丽。
过去，台湾地区出口主力为消费性电子产品，产品的价格弹性高，容易流于降价竞争，因此利润低，长期习于cost down（降低成本）模式，无意也无力转为以研发带动的value up（价值提升）模式。但5G、AI、IoT等新兴产业，全球业者都在起跑线上，技术差距相对较小，而且生命周期长，着重于跨领域应用、跨业整合、创新商业模式与价值链重塑，这些都是台湾地区产业脱胎换骨的机会。
来源：工商时报
