■资本的浮躁助长泡沫
华谊市值是美国梦工厂的近3倍
资本追逐影视业的背后，源于其所属大行业在资本市场上的火爆。
2013年，传媒板块以103.29%的绝对优势，名列A股板块涨幅第一名。与此同时，影视传媒公司的估值则处在畸高的状态。根据WIND资讯的数据显示，目前A股市场上传媒行业共有54家上市公司，行业整体市盈率46.54倍，而与此相对应的是，地产股行业整体市盈率仅有10倍左右，16家银行市盈率全部在5倍以下。
疯狂的不仅仅是估值，近年来，大规模的资本涌入使得影视行业陷入疯狂境地，影视公司上市募资额数倍于净资产，上市公司溢价数倍收购影视公司，多地跑马圈地营建影视基地和影院……
业内人士将影视业大热视为当前A股市场畸形炒作的结果。一组数据对比能说明问题，目前美国梦工厂的市值为119亿元人民币，而华谊兄弟的市值却高达301亿元。
分析人士指出，影视文化行业在受到市场资金追逐的同时，泡沫也在形成，“如果资本市场影视题材降温，眼下的高速扩张必将成为日后颓败的隐患”。而“资本的浮躁”则被认为助长了影视行业的浮躁。一名业内人士指出，产业链各环节的从业者大多怀着赚快钱、赚一票就跑的浮躁心态，造成近几年来好剧好片稀缺。影视行业虚火正旺的另一个佐证是，目前三分之二的电视剧无平台可播，70%的电影拷贝存在库房。
被资本宠坏了的影视业的泡沫越来越大，风险正在逼近。
■投资者说
影视公司明星捆绑上市成趋势
已经无法用别的方法拴住TA
在高估值催化下，文化产业证券化浪潮正在袭来，而明星股东的出炉则成为其中最有话题的谈资。业内人士指出，“明星+影视公司上市”是一个双赢的局面，一方面，影视公司能通过明星资源，达到捆绑明星资源和提供炒作题材的双重作用，另一方面，明星也能趁这个机会实现高收益。在这种情况下，双方心照不宣地捆绑在一起，而未来明星持股的影视公司浮现资本市场这种现象可能会持续出现。
在影视公司扎堆上市的当下，一夜暴富的影视明星层出不穷。数据显示，从去年到今年，有30多家公司涉足影视投资行业，其中，2014年以来共有18家公司发布公告涉足影视投资行业，涉及投资金额逾200亿元。
在业内人士看来，“明星股东”日益增多，与影视公司的属性密切相关。中投顾问文化行业研究员蔡灵指出，明星对于影视公司而言是核心资源，目前出现许多明星成为大股东现象的原因，一方面是影视公司为了“捆绑”明星资源；另一方面，是为了在IPO或借壳上市中获得更高的估值。
财经评论员叶檀则表示，在中国，给予一些导演和明星股票，只有一种解释，这些导演与明星是公司不可或缺的核心资源，给予的股权越多、价格越低，说明该员工在公司越重要，在市场上的身价越高，除了给予股票共担风险、共享利益，已经无法用别的方法拴住他（她）。
按照明星股东的持股路数，大多数明星并不热衷在资本的海洋里遨游，他们大多在解禁期到了后选择落袋为安。华谊兄弟上市后，冯小刚、张纪中等明星股东均选择了在华谊兄弟限售股解禁后迅速套现，有消息称，冯小刚套现了2亿元。而随着明星股东所持股票解禁期的到期，明星股东的抛售潮也会到来。
而对于影视公司估值过高、明星股东赚钱太容易的质疑，财经评论人士皮海洲指出，因为A股市场的投机炒作，影视公司的投资价值通常会被市场过度挖掘，进而出现投资价值透支现象。如此一来，影视明星们的身价就有可能被高估。“但这是市场的错，是市场盲目炒作的结果，这一点，倒是值得A股市场反思。
