进入2月以来，A股市场表现亮眼。在宏观经济持续复苏、市场估值仍处低位、AI等相关创新技术催化等因素影响下，中国资产受到了来自全球市场的关注。据海外大型中国股票基金日前披露的去年12月持仓显示，不少海外基金均加仓了中国资产。无独有偶，基金四季报显示，多只多元配置的QDII基金在去年四季度增加了A股配置，而减少了美股等海外市场配置。此外，高盛、德意志银行、瑞银、贝莱德等多家外资机构近期均表态乐观看待中国资产。
海外中国股票基金多次加仓
近期，部分海外大型中国股票基金披露2024年12月持仓情况，不少基金“大手笔”加仓，显示出外资机构对于中国资产的配置热情。其中，港股互联网企业、银行业，以及部分资源型企业颇受外资机构青睐，在已占据前十大重仓股位置的同时又获得了加仓。
数据显示，摩根资产管理旗下的JPMorgan Funds-China Fund A最新规模为32.55亿美元。截至2024年底，其十大重仓股包括腾讯控股H股、阿里巴巴H股、美团H股、拼多多美股、小米集团H股，以及A股市场的中国平安和招商银行等。2024年12月，该基金加仓了中国平安，加仓幅度高达86.41%；此外，该基金还加仓了招商银行和阿里巴巴。
截至2024年底，摩根资产管理旗下另一旗舰中国基金JPMorgan Funds-China A-Share Opportunities Fund的最新规模为212.17亿元。持仓情况方面，该基金的前十大重仓股包括A股的贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行等。2024年12月，该基金同样加仓了中国平安、招商银行两只个股。
欧洲资管巨头安联投资旗下的Allianz Global Investors Fund-Allianz China A Shares基金最新规模为27.54亿美元。截至2024年底，该基金的前十大重仓股包括A股中信证券、招商银行、贵州茅台、宁德时代等。2024年12月，该基金加仓了紫金矿业，加仓幅度为24.69%。
此外，数据显示，英国资产管理巨头施罗德投资旗下的Schroder International Selection Fund China Opportunities基金最新规模为9.39亿美元。截至2024年底，该基金的前十大重仓股包括港股市场的腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米集团、网易等。2024年12月，该基金重点加仓了网易、美团等个股。
QDII基金加大A股配置
除海外基金外，国内机构旗下投资全球市场的QDII产品同样对其持仓配置进行了调整。此前披露的基金四季报显示，多只QDII基金在去年四季度已降低了美股持仓，同时提高了中国股票的配置比例。机构人士认为，随着国内人工智能、智能驾驶等技术的发展，A股与港股科技板块中存在不少投资机会。
以华宝海外新能源汽车股票发起式A为例，数据显示，截至去年底，该基金的美股持仓占比为65.85%，相较于去年三季度末的94.4%大幅降低了28.55个百分点；基金的港股仓位为18.41%，相较于去年三季度末的0.28%提升了18.13个百分点。
创金合信全球芯片产业股票发起A也在去年四季度提高了中国股票的持仓。截至去年四季度末，该基金的美股仓位为19.3%，相较于去年三季度末的38.8%大幅降低了19.5个百分点。同时，截至去年四季度末，该基金的A股仓位为29.3%，相较于去年三季度末小幅提升。
广发全球科技三个月定开混合同样在去年四季度对持仓组合进行了调整。数据显示，截至去年四季度末，该基金的美股仓位为52.93%，相较于去年三季度末的53.89%有所下降。截至去年四季度末，这只主打全球配置的QDII基金前十大重仓股中已有美的集团、携程、拼多多、富途控股、美团、贝壳和阿里巴巴等7只中国股票。
“我们认为，在这轮AI变革中，数据的重要性在不断提升。互联网公司掌握庞大的数据，这些数据在AI工具的赋能下会体现更具深度的价值，所以我们认为互联网公司值得重点配置。”广发全球科技三个月定开混合基金经理李耀柱认为。
外资机构乐观看待中国资产
进入2月，中国资产表现亮眼。截至2月7日，2月以来纳斯达克中国金龙指数累计上涨3.85%。同时，A股主要指数也迎来上涨。据Wind统计，截至2月10日发稿时，蛇年新年以来上证指数、深证成指、创业板指分别累计涨逾2%、4%、5%。
这一市场表现也引起国际机构的关注和看好。高盛近期在研报中表示，在中性预期下，MSCI中国指数今年或有14%的涨幅；乐观预期下，该涨幅有望达到28%。美国银行策略师也表示，预计美股的领先优势在2025年初或将逐步消退，建议投资者做多中国股市。
德意志银行亚太区公司研究主管马力勤日前则在报告中表示，2025年将成为全球投资界重新认知中国国际竞争力的关键一年。中国企业的全球化进程有望使“估值折价”逐渐消失，并有望在未来扭转为“溢价”。中期来看，国际投资者将加速增配中国资产，预计A股及港股在中期将延续涨势。
瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，中国政府对股票市场较为重视，未来可能会出台更多支持措施。机构投资者制定长期投资周期，将减少A股市场波动，提高夏普比率，吸引更多长期资金入市。瑞银证券非银金融行业分析师曹海峰也表示，中国股票市场机构化程度将继续推进，驱动力包括养老金、险资的壮大及投资股票占比提升、权益基金和ETF发展。证券基金保险公司互换便利已开展两次操作，合计1005亿元，或优先投向高股息资产。
贝莱德基金也表示，对未来12至36个月的中期中国市场保持乐观，看好中国股票和利率债。贝莱德基金首席权益投资官神玉飞表示，从全球资产配置角度看，2025年最看好A股的投资机会，把握A股Beta和港股Alpha。
从行业来看，科技领域尤其受关注。高盛认为，2025年，中国科技股在被重新估值后有20%的收益机会，软科技领域的股票将更加领先市场，整体中国股票市场的增长则可能高达7%。
在摩根士丹利基金看来，过去一年，中国科技公司在迅速追赶海外AI巨头，部分大模型的能力已经可以对标海外同行。AI技术的快速迭代、相关成本的持续下降，为AI应用的落地奠定了良好的基础，AI模型与终端产品开始出现深度融合，应用场景快速渗透，2025年有望成为AI应用的爆发元年。（来源： 经济参考报）
