编者按：2022年以来，稳增长政策持续发力，资本市场悄然呈现出的新气象备受投资者关注。如今，2月份走势即将收官，3月份行情即将到来，A股市场能否迎来春季“升机”？将为投资者提供哪些配置机会？今日，本报分别从大盘运行趋势、热门赛道、机构推荐金股等方面，对3月份A股市场的投资机会予以详细分析，以飨读者。
A股最近七年3月份走势“五涨两跌”
2月份临近尾声，在抓好要素市场化配置综合改革试点、全面实行股票发行注册制的背景下，机构对3月份A股市场整体走向的研判已悄然展开。
回顾2月份A股市场走势，较1月份表现明显企稳。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，从A股市场三大指数的表现来看，今年2月份，上证指数的表现强于深证成指和创业板指，主要源于三方面因素：一是创业板中，以宁德时代为代表的新能源板块权重占比较大，虽然该板块行业景气度较好，但整体估值相对较高，资金大举回撤导致该板块整体下跌，对2月份创业板指的走势造成较大拖累。二是受美联储加息预期升温影响，十年期美债收益率在2月份持续攀升，对科技板块走势形成一定压制，进而拖累创业板指表现。三是上证指数表现相对较好，主要受到基建、有色金属等品种上涨的带动，低估值叠加良好的业绩支撑，令上证指数在外围环境的扰动下更具安全边际。
展望3月份行情，《证券日报》记者对各大机构观点梳理后发现，主要有四大逻辑支撑。
逻辑一：市场活跃度提升。
近日，A股成交额时隔一个月后再次重返1万亿元之上。2月23日至25日，A股市场成交额分别为1.04万亿元、1.36万亿元、1.02万亿元，2月24日的成交额更是创近五个月以来新高。
逻辑二：上市公司业绩预喜率高。
同花顺数据显示，在已披露2021年年报预告的2576家A股上市公司中，有1489家公司业绩预喜，占比57.80%。其中，主板预喜率达55.78%，创业板预喜率达58.94%，科创板预喜率达70.11%。
在主板上市公司中，和邦生物、诺德股份、远兴能源、天际股份等成长能力凸显，预计2021年实现归母净利润同比增幅均超过7000%以上，排名A股前四。
逻辑三：宏观经济数据持续向好。
2021年中国GDP同比增长8.1%，明显高于国际货币基金组织对美国（6.0%）、欧元区（5.0%）、日本（2.4%）同期经济增速的预期值，位居全球主要经济体的前列。今年1月份，全球制造业PMI较前一月下降0.6个百分点至54.7%，连续两个月环比下降。在此背景下，中国1月份制造业PMI指数连续3个月位于荣枯线之上，制造业生产延续扩张态势，为2022年中国经济稳健运行开了好头。
逻辑四：A股整体估值处于底部。
统计数据显示，截至2月25日收盘，A股市场整体市盈率为18.30倍，处于底部区域。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美联储为了应对高通胀开始收紧货币政策，这对美股走势形成明显利空影响。预计美股在经历十几年牛市后，未来存在见顶回落的风险。A股估值目前处于历史底部，即使美股出现见顶回落，对A股的长期走势也不会形成太大影响，甚至有可能导致一部分资本从美股获利了结后，到A股市场寻找处于估值洼地的品种。
历史数据显示，最近7年（2015年至2021年）的3月份，A股市场整体走势呈现“五涨两跌”态势。
陈雳分析称，今年3月份A股整体走势不会悲观，预计估值合理、业绩增速良好的板块将表现更好。在政策“稳增长”的基调下，预计上证指数将延续强势。深证成指及创业板指经过近两个月的回调后，整体估值已处于相对合理区间，具备一定的配置价值。
招商基金表示，不必对当前A股市场的短期弱势整理走势表示悲观，预计3月份市场将逐步升温。随着市场对地缘政治风险的快速消化，以及美联储加息预期的影响逐步消散，A股市场的底部结构将逐渐清晰。
星石投资首席权益研究官、高级基金经理喻宗亮对《证券日报》记者表示，目前沪深300指数与创业板指数的比价关系处于历史极低水平，有望中长期驱动二者的比价关系均值回归。在货币宽松政策下，加大对新旧基建、服务业的支持等一系列政策的推出，对相关行业形成利好刺激。当前市场预期已有所改善，将对沪深300指数及创业板指数的良好表现形成支撑。
