2015年12月6日，首旅集团发布重组预案，首旅酒店、首旅酒店集团（香港）控股有限公司、首旅酒店集团（开曼）控股有限公司及如家酒店集团共同签署了《合并协议》，拟通过现金及发行股份的方式，以110亿元购入如家酒店集团100%的股权，实现如家酒店集团的私有化，其中包括对沈南鹏、梁建章等原始股东的股权收购。其中，首旅酒店拟以每股普通股17.90美元及每股ADS 35.8美元现金对价收购如家酒店集团非主要股东持有的如家酒店集团65.13%股份，交易总对价为11.24亿美元，约71.78亿元。据了解，合并后，如家酒店集团管理团队阵容不变。
对于外界的担心，首旅酒店4月7日发布的公告称，截至交割日，根据《合并协议》的约定及交割日股权激励及异议股东情况，上述重大现金购买交易的支付对价为现金11.57亿美元，首旅酒店（香港）已将全部交易价款划付至支付代理账户，完成《合并协议》下的购买价款支付义务。
“小鱼吃大鱼”？
2011年，如日中天的如家一举完成了对七斗星和莫泰168两个连锁酒店品牌的收购，旗下酒店总数超过1400家。但也就是从这一财年开始，过度扩张使如家的净利润开始出现下滑。2012年时，如家全年净亏损高达2680万元。
虽然此后逐渐扭转为盈利状态，但如家的入住率及RevPAR（每间可借出客房产生的平均实际营业收入）等重要指标都出现了持续性的下滑。挣扎多年之后，如家最终还是把自己“卖”了。
易观智库旅游行业研究中心高级分析师朱正煜对《国际金融报》记者表示，经济型酒店的发展高峰期在2000年-2010年，那段时间商务出行需求较高，而现在比例持续下降，个人出行比例反倒提升。而经济型酒店本身并不是注重体验的酒店类型，所以现在入住率都在不断下滑，经营状况大不如前。“随着人们收入水平的提高，对于酒店住宿形态的需求也在变化，不仅是中层阶级的消费者，甚至学生也会选择相对较高水准的酒店类型，这就造成了整个业态变得多元化，其他类型的酒店逐渐霸占部分市场。这种消费的升级体现在中端酒店的建设量级及覆盖面都在提升”。
值得注意的是，中国旅游饭店业协会去年开展的“2014年度中国饭店集团经营规模统计”结果显示，如家以2810家酒店位列第一，首旅酒店以166家酒店位列14名。也就说，这是一笔“小鱼吃大鱼”的交易。
对于如家为何会选择规模远不及自己的首旅，赵焕焱表示，“首旅原来就是如家的大股东，从美国退市，大股东收留很正常。”
业内人士也认为，此次收购是基于品牌整合的考虑，是目前产业环境急剧变化形势下的一条出路。
至此，全国三大民营经济型连锁酒店还留在纳斯达克的仅剩华住一家。去年9月，铂涛集团（前7天酒店）已经被收归上海国资锦江集团旗下。
“这是一个趋势，并购并不是完全出于经营这个目的，比如接下来人民币有贬值预期，部分公司还有资产变现的需求。有锦江和铂涛的并购案例在前，其他竞争对手为了跟上步伐，都想要在规模上有竞争优势。”朱正煜预计，到明年这种并购会越来越多。
朱正煜指出，从规模上讲，首旅跟如家的结合能够形成一个更大的规模，品牌也有一个比较好的覆盖。
至于合并之后能走多远，赵焕焱表示，主要还是看双方之后的整合能否成功。赵焕焱告诉《国际金融报》记者，酒店的强大不是行政归属和股权归属一盘散沙式的集团化，而是核心竞争力的连锁化，品牌是连锁化的产物，后期要重视品牌研究，向多元化经营方向发展。
