台海网5月12日讯 据央行网站消息，中国人民银行决定，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
连平：意在释放流动性
据新华社报道，这是央行今年以来第二次下调存款准备金率，上次下调准备金率是在2月24日。下调后，大型金融机构存款准备金率降至20%。中小型金融机构存款准备金率降至16.5%。
分析人士认为，在当前经济增速出现下滑的背景下，央行此举意在继续释放流动性。
“从刚刚发布的4月份经济数据看，无论是外贸、投资、税收以及信贷增速，均出现增速放缓现象，央行此时下调准备金率，意在向市场释放流动性，增强经济运行活力。”交通银行首席经济学家连平接受新华社记者采访时表示。
连平说，粗略估算，此次下调可释放银行体系流动性4000亿元左右。
金融地产股将受益
中国人民银行周六(5月12日)宣布，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为今年以来第二次调降存准。央行上一次下调存款准备基金率是在2012年2月24日。
周五公布的宏观经济数据显示，中国4月居民消费价格指数同比增长3.4%，增速进一步下滑；同时包括工业增加值、社会消费品零售总额、城镇固定资产投资在内的主要经济指标同比增速都有所回落。而周四公布的中国中国4月进出口同比增速均远差于市场预期，也引发了市场对央行出台更多政策以支持经济的呼吁。
天信投资研究报告显示，金融板块未来可预期下调存款准备金率等利好将对金融指数形成支撑，同时宏观经济“软着陆”概率加大，银行资产质量安全性得以保证，基本面上银行板块相对乐观，走势上月线来看，银行板块突破下降压力线的压制，仍有新高。
地产行业目前看已有偏暖迹象，政策底或在形成。同时如果行业销售回暖则行业整体投资机会将更为明朗，走势上来看地产指数前期下跌形成了圆弧底的形态，目前股价在逐级回升，并有加速上涨迹象，后市仍可看好。
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4月新增信贷大幅回落 存款流失4000亿
央行今日公布4月信贷与货币供应数据显示，4月份人民币贷款增加6818亿元，比上年同期少4077亿元。虽然较上月的1.01万亿人民币有明显的回落，但仍好于年初前两个月的低迷水平。初步统计，4月份社会融资规模为9596亿元，比上年同期少4077亿元。
值得注意的是，4月人民币存款减少4656亿元，同比少增8080亿元。而3月份人民币存款增加2.95万亿元，同比多增2712亿元。
信贷政策预期仍将趋松
此前，机构对4月新增贷款的预期都较为乐观，普遍认为大概在8000—9000亿之间。虽然真正出炉的新增信贷不到7000亿，但货币信贷政策继续趋松仍是共识。
就在数据公布前一天，央行在一季度货币政策执行报告中表示，继续引导货币信贷适度增长，支持国民经济实现平稳较快发展。同时稳步推进利率市场化及人民币汇率形成机制改革。
方正证券分析，一季度末为了冲业绩银行有一波集中放贷，这是导致3月信贷总量超预期的重要原因，4月信贷冲量现象渐趋平静，且实体需求尚显不足，这些都使4月信贷有所放缓。
存款流失严重
经历了3月份银行体系高达2.95万亿的揽存洪峰过后，存款大流失的局面如期到来。数据显示，当月人民币存款减少4656亿元，同比少增8080亿元。其中，住户存款减少6379亿元，非金融企业存款减少2968亿元，财政性存款增加4343亿元。外币存款余额3645亿美元，同比增长53.2%，当月外币存款增加227亿美元。
此前媒体报道，尽管各家银行加大了月末揽存力度，截至4月30日，四大行一般性存款仍然环比减少超过一万亿。
货币供应见底回升
新增贷款减少，M1、M2则显见底回升。数据显示，4月末，广义货币(M2)余额88.96万亿元，同比增长12.8%，比上月末低0.6个百分点；狭义货币(M1)余额27.50万亿元，同比增长3.1%，比上月末低1.3个百分点；流通中货币(M0)余额5.02万亿元，同比增长10.4%，比上月末低0.2个百分点。当月净投放现金604亿元。
财通证券分析认为，随着国家定向宽松政策的实施，银行体系内资金逐渐充裕，货币扩张效应得到增强，预计货币乘数的拐点已经到来。M1、M2同比增速未来有望向上突破，实现货币的加速放量。但未来货币政策宽松力度和节奏将受到通胀回落和经济增长放缓程度的制约，政策将以灵活性调节为主。
从货币供应与股市之间的实证关系表明，M1-M2差值与上证指数呈现较为明显的正向关系，而M1-M2差值的拐点对股指有指示作用。
银河证券分析认为，当前M1-M2 和M1/M2 处于历史低位的临界区域，或表明2012年1月份上证综指的2132 点就是历史低点。
另有分析认为，由于实体经济尚未出现快速回升的迹象，4月剪刀差快速缩小的可能性不大，未来还需继续关注经济活跃度的情况。（21世纪经济报道）
【信贷数据】
央行：4月人民币贷款增加6818亿元
一、当月社会融资规模为9596亿元
初步统计，4月份社会融资规模为9596亿元，比上年同期少4077亿元。其中，4月份人民币贷款增加6818亿元，同比少增612亿元；外币贷款折合人民币增加96亿元，同比少增396亿元；委托贷款增加1015亿元，同比少增392亿元；信托贷款减少31亿元，同比少增532亿元；未贴现的银行承兑汇票增加283亿元，同比少增2049亿元；企业债券净融资891亿元，同比多130亿元；非金融企业境内股票融资190亿元，同比少258亿元。
二、广义货币增长12.8%，狭义货币增长3.1%
4月末，广义货币(M2)余额88.96万亿元，同比增长12.8%，比上月末低0.6个百分点；狭义货币(M1)余额27.50万亿元，同比增长3.1%，比上月末低1.3个百分点；流通中货币(M0)余额5.02万亿元，同比增长10.4%，比上月末低0.2个百分点。当月净投放现金604亿元。
三、当月人民币贷款增加6818亿元，外币贷款增加15亿美元
4月末，本外币贷款余额61.45万亿元，同比增长15.1%。人民币贷款余额57.93万亿元，同比增长15.4%，分别比上月末和上年同期低0.3和2.1个百分点。当月人民币贷款增加6818亿元，同比少增612亿元。分部门看，住户贷款增加1421亿元，其中，短期贷款增加793亿元，中长期贷款增加628亿元；非金融企业及其他部门贷款增加5351亿元，其中，短期贷款增加1509亿元，中长期贷款增加1265亿元，票据融资增加2407亿元。外币贷款余额5610亿美元，同比增长15.7%，当月外币贷款增加15亿美元。
四、当月人民币存款减少4656亿元，外币存款增加227亿美元
4月末，本外币存款余额86.52万亿元，同比增长12.1%。人民币存款余额84.23万亿元，同比增长11.4%，分别比上月末和上年同期低1.1和5.9个百分点。当月人民币存款减少4656亿元，同比少增8080亿元。其中，住户存款减少6379亿元，非金融企业存款减少2968亿元，财政性存款增加4343亿元。外币存款余额3645亿美元，同比增长53.2%，当月外币存款增加227亿美元。
五、当月银行间市场同业拆借月加权平均利率3.25%，质押式债券回购月加权平均利率3.29%
4月份，银行间人民币市场以拆借、现券、债券回购方式合计成交21.00万亿元，日均成交1.11万亿元，日均成交同比增长31.3%。
4月份，银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为3.25%，比上月高0.67个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为3.29%，比上月高0.63个百分点。
六、当月跨境贸易人民币结算业务发生1962亿元，直接投资人民币结算业务发生217亿元
2012年4月，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生1355亿元、607亿元、93亿元、124亿元。
注1:当期数据为初步数。
注2:2011年10月份起，货币供应量已包括住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。(央行网站)
【焦点关注】
CPI如期回落 二季度通胀下行趋势不改
在经过3月份短暂反弹后，CPI同比涨幅再次回落，显示通胀压力继续放缓，二季度通胀下行趋势不变。分析人士指出，未来几个月CPI将继续回落，年中有望回落到3%附近。
CPI或将继续回落
国家统计局昨日公布数据显示，4月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.4%，较3月份回落0.2个百分点；环比则下降0.1%。这一数据符合市场普遍预期。
据测算，在4月份3.4%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.8个百分点，新涨价因素约为1.6个百分点。
在新涨价因素中，食品价格上涨仍是推升CPI的主要原因。数据显示，4月份，食品价格同比上涨7.0%，影响居民消费价格总水平同比上涨约2.20个百分点。其中，猪肉价格上涨5.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.16个百分点；鲜菜价格上涨27.8%，影响居民消费价格总水平上涨约0.77个百分点。
4月份猪肉价格的回落显著拉回CPI涨幅值得关注。去年猪肉价格持续上涨，一度成为CPI的主推手。但今年1月下旬以来，全国猪肉价格持续下降，尽管4月下旬以来降速减缓，但目前价格已创近一年以来新低。
交通银行首席经济学家连平在接受记者采访时表示，未来通胀水平还将继续放缓，不排除在三季度CPI有跌至3%以下可能，四季度会有所上升。
北京领先国际金融公司首席经济学家董先安表示，预计二季度CPI同比涨3.1%，比一季度回落0.7%；尽管三季度CPI同比高概率探底，但环比回升可能随时发生。
但是，值得注意的是，尽管食品价格下跌不少，但非食品价格环比却上涨0.3%，也反映物价仍有上涨风险。在刘易斯拐点逐步到来、国内劳动力供给趋紧的大背景下，劳动较为密集的农产品、服务业以及资源性产品价格仍存在趋势性的上涨动力。
央行在10日发布的报告中也提醒，物价回落态势并不稳定，需关注未来物价上行风险。下一阶段将引导货币信贷平稳适度增长，灵活调节银行体系流动性，并增强人民币汇率双向浮动弹性。
要素价格改革有望加速推进
在物价回落趋势下，继续推出要素价格改革的可能性正在加大。
连平对本报记者表示，“物价涨幅下行的今年是推出资源品价格改革的良好时机。目前来看，中央与各地方政府正在积极推进与推广电、水、天然气等资源品价格改革的具体方案，多年来雷声大雨点小的状况可能就此打破。”
事实上，近期国内密集推进资源品价格改革措施。居民生活用电、用水价格改革方案在各地陆续开始举行听证会，天然气价格改革方案已报国务院审批，而成品油价格形成机制的调整方案或将等待国际市场的有利时机再择机推出。
不过，需要注意的是，目前各地推出的水价和电价改革方案均为涨价，因此不少人担心会推升通胀水平。对此，连平表示，今年资源品价格改革大幅推动CPI上涨的可能性仍较低。(上海证券报)
