持续了近半年的香港最大固话运营商电讯盈科股权交易案在经历了几次跌宕起伏的变化后，昨日以盈拓（电盈母公司）小股东全面否决出售的戏剧性结果收场。
2006年7月11日，电盈主席李泽楷。盈拓小股东否决电盈交易意味着李泽楷、梁伯韬、李嘉诚三个男人之间的一出大戏就此收场。
本报讯（记者赵谨）持续了近半年的香港最大固话运营商电讯盈科股权交易案在经历了几次跌宕起伏的变化后，昨日以盈拓（电盈母公司）小股东全面否决出售的戏剧性结果收场。梁伯韬、李嘉诚、网通精心安排的以每股6港元，收购电盈近23%股权议案，被76%参与投票的盈拓小股东否决。
梁伯韬在昨天下午发表的声明中称，盈拓小股东的投票标志着电盈售股予他为首的财团的计划结束。
小股东投票反对
曾被市场各界推崇的梁伯韬组团方案，盘活了已经陷入僵局的整个交易，却被盈拓小股东全面否定。
这一投票结果，不仅让各方大跌眼镜，也让电盈第二大股东网通措手不及。中国网通法律部总经理李涛表示，整个交易过程网通都扮演了非常被动的角色。另据网通内部人士透露，对于整个交易的过程，网通方面比较失落，自始至终都像被蒙住了双眼。
据外电报道，一名小股东在会上称该交易毫无意义，公司没有向小股东保证将派送股息，因此将投反对票，该股东发言引起在座的50多名股东鼓掌支持。另有小股东在会后批评李泽楷出售股份作价太低，对李氏本人未出席股东会议感到不满。
盈科拓展董事总经理彭德雅在股东会后表示，“小股东以大比例反对议案，他们普遍认为电盈是一家出色的电讯公司，且会在有关业务上继续发展。”此前，梁伯韬组织的收购财团希望以91.6亿港元接手电盈主席李泽楷通过盈拓持有的电盈23%的股权。其中，西班牙电讯占8%，李嘉诚旗下的香港基金会占10%，加拿大基金会占2%，梁占2.65%.西班牙电讯还将和网通（持有电盈20%股份）组建合资公司。
价格可能导致收购失利
业界有观点认为，价格是小股东投票反对出售的最大原因。几天前，多名盈拓小股东已通过不同途径表达过收购价格太低的想法。但梁伯韬认为，91.6亿港元的收购价格已经不低，没有提高价格的计划。
美林证券分析师WENDYLIU也表示，此价格已经偏高了，按照市场的预期小股东应该会卖，现在不卖对该股的股价不会有正面作用。市场层面大都认为，否决出售股权可能导致电讯盈科股价下跌，甚至有预言复牌后可能下跌5%左右。
WENDYLIU分析，不排除李泽楷在今天早上的投票大会上向小股东做出分红的承诺，才出现目前的结果。梁伯韬也指出，这次交易是公平和合理的，而且获得独立财务顾问的肯定及盈拓独立董事的推荐，出现这样的情况与近日某些媒体的报道和推测有关，令盈拓小股东对交易的合理性和大量益处产生了混淆。
投票结果让小股东失去如交易获准可以得到的每股0.33-0.38港元的特别股息。
分析人士认为，电盈未来一两年内达成新交易的可能性微乎其微。WENDYLIU认为，目前电盈经营的基础电话业务在竞争激烈的市场上，业绩很难有大的增长，李泽楷接手电盈6年来，股价持续下跌。
由于这个产业投资回报率低，而这次的出价已经很高，却没有被批准，未来更难有买家愿意接手。
自从传出售股案的利好消息以来，电盈股价已出现大幅上扬，电盈股价于停牌前，即周三收报5.05港元，过去一个月股价上扬6.5%.
■记者观察
电盈网通合作前景黯淡
自从今年6月份，对电盈前景已失去耐心的李泽楷欲将核心资产转手外资之后，就出现与网通之间的罅隙。麦格理、新桥财团先后投入竞购战团，加之网通方面的强硬反对，电盈方面的“一意孤行”，一时间，香江之畔，战云密布。
好在有资本市场高人香港金融家梁伯韬出面摆平了网通与电盈之间的矛盾，拉来李泽楷之父亚洲首富李嘉诚、西班牙电讯共同收购李泽楷所持有的电盈23%的股权。
但是，对于这个结果，李泽楷“非常矛盾”。一方面，梁伯韬尽施浑身解数，依然不能觅得现有方案之外的其他买家；另一方面，40岁的儿子仰赖父荫令当事人也备感尴尬。
11月22日，李泽楷竟在接受香港媒体《明报》采访时称，自己希望盈拓小股东否决电盈交易。“他最不高兴的是李嘉诚参与。”而出现目前的结局市场也有微言，认为有可能是李泽楷在背后“捣鬼”。
投票结果是否会让原本矛盾已深的网通和电盈矛盾加剧，影响双方未来的合作？
网通法律部总经理李涛表示，对于这些问题目前还不好说，要看电盈最后的公告结果，网通才方便对外公布自己的态度。
而WENDYLIU也认为，电盈从出售到否决出售的整个过程就是浪费精力、财力。最后出现这种结果应该会对电盈在内地开展业务产生影响。
由于电盈的宽频和数据业务的基础稳固，拥有不少企业客户，此前，电盈希望借助网通进军内地市场，在相关业务领域上拓展发展空间。
业内一专家也指出，通过电盈出售的整个过程，双方合作的基础———对对方的信任感已经消失，这让未来的合作前景一片黯淡。
本报记者赵谨
